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东北证券基本面尚需改善当下点位短期则有支撑

2019-08-15 16:20:09来源:励志吧0次阅读

东北证券:基本面尚需改善 当下点位短期则有支撑 2012-08-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

今日(周四)市场全天弱势低位整理,成交量快速萎缩。截止收盘,沪指报2112.20点,下跌6.75点,跌幅为0. 2%,成交 89.8亿元;深成指报897 . 8点,下跌75.22点,跌幅为0.8 %,成交460.8亿元。个股涨少跌多,沪指成交量更是创出2012年的新低。板块方面,军工概念,排水概念表现相对强势,券商,地产,银行企稳,而前几日强势的页岩气,医药,酿酒跌幅居前。

经过近一周的下跌,给市场传递出反弹结束、继续下跌的颓势。但我们认为虽市场受臵于基本面,中长期缺乏系统性机会,但短期,市场的积极因素正在急剧,反弹还未结束。

宏观层面,7月经济数据除CPI1.8符合预期,其余指标均显示经济疲态,未有见底之势。加之周末未有市场预期的刺激经济的有效政策出台,本周的下跌是市场悲观情绪的发酵。而货币政策方面,随着外汇占款的增长的减少,政府被动的货币政策或将松绑,加之CPI持续回落,给货币政策留有较大空间。货币政策释放流动性对市场的影响正在逐步减弱,而政策放松与楼市调控的矛盾还将延续,市场疲弱也在意料之中。

从市场的发展空间看,与美国成熟市场相比,A股市场需要改进的空间还很大。美国2011年GDP为15.09万亿美元,而股票市值已达16.68万亿,证券化率已达110.54%,银行业规模11万亿美元,而中国证券化率仅为51. 7%,但银行业规模为17.24万亿。表明美国实体经济的融资主要依靠直接融资,而中国主要依靠银行信贷融资,使得银行业系统风险加大,资金的使用效率低下等问题。而比较参与者,美国共有8000多家基金持有市值12.22万亿美元,约占总市值的7 %,而我国1000余家基金持有0. 7万亿美元市值,仅占总市值的9.87%。中国市场散户交易高达85%,投机氛围浓厚。也形成中国独有的‘短牛慢熊’格局。但近一年,监管部门已着手改善市场环境,远有ST板块的退市制度的完善,上市IPO定价的行业平均标准的制定,上市首日涨跌幅以及换手率的停盘限制等措施,有效打击投机行为的发生;近有转融资业务的推出,新三板扩容,以及红利税减免的呼声高企,都在有效改善市场投融资环境,有利于市场的完善与发展。

在市场内部环境逐步改善,股指处于年内低点附近,短期轻易看空风险或将更大。前期下跌的银行,券商,地产有明显止跌企稳迹象,短期向下继续杀跌的空间不大。而今日强势股的补跌,或将成为近期的最后一跌,且全天沪指量能萎缩至400亿以下创年内新低,表明市场悲观情绪达到极致,分歧减小,短期反弹一触即发。操作方面,重点关注中报业绩稳定有业绩支撑,短期超跌品种,适当回避前期强势股;以2100点附近反复、积极的投资者可做适度低吸,当下位臵的操作、料好于前期21 2点保卫战时的情景。

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